Куда ушли деньги Wildberries

Исков против объединенной компании «РВБ» становится все больше. Только после первой атаки на склады 18 июля продавцы и контрагенты подали как минимум 84 новых иска почти на 200 млн рублей, подсчитал Explainer. Если в первой половине июля в суд ежедневно поступало около восьми исков к компании, то после пожаров — уже больше десяти. За последний год против «РВБ» подали свыше двух тысяч арбитражных исков почти на 4 млрд рублей.

При этом проблемы начались задолго до атак беспилотников. Еще весной 2026 года продавцы массово жаловались, что Wildberries задерживает выплаты на недели, а иногда и на месяц, а деньги за уже проданные товары удерживает без понятных объяснений. Из-за этого ФАС даже вынесла компании предупреждение.

Возникает вопрос: если денег не хватает даже на расчеты с продавцами, куда они уходят?

Аэропорт «Магас» с одним рейсом в Москву и политическая целесообразность

Деньги объединенной компании идут на покупку активов, которые слабо связаны с развитием маркетплейса, выяснил Explainer при помощи коллег из TriTrace Investigations, которые занимаются коммерческими расследованиями любого уровня сложности. В сентябре 2025 года структура «РВБ» выкупила 100% акций международного аэропорта Магас в Ингушетии за 425 млн рублей. При этом сам объект является глубоко дотационным: он обеспечивает всего один регулярный рейс в день (Магас—Москва), а его содержание обходилось бюджету республики в 100 млн рублей ежегодно. 

Самое интересное – Wildberries приобрел не взлетную полосу и не аэропортовую инфраструктуру (они по-прежнему принадлежат государству). Компания фактически взяла на себя содержание предприятия, которое не может существовать без постоянных дотаций.

На логистический хаб для маркетплейса такой актив тоже не похож. Зато, как следует из данных о перелетах, аэропортом пользовались люди, связанные с новыми партнерами Wildberries. Согласно данным базы авиаперелетов, еще 25 ноября 2021 года частным рейсом в Магас летал Данила Громов — сын первого замглавы АП Алексея Громова, курирующего государственную медиасферу. Перелет он совершил вместе с Леваном Мирзояном (братом Роберта Мирзояна) и депутатом Госдумы Бекханом Барахоевым сразу после своего назначения на пост заместителя директора по развитию в ООО «Русс Аутдор» — компании основного партнера Ким. Сегодня эта рекламная «дочка» («Апр-Сити/ТВД»), владеющая аэропортом, выступает поручителем перед ВТБ по многомиллиардным кредитам компаний группы Russ — «Русс Аутдор» и «Олимп», что автоматически превращает Wildberries в залоговую базу для чужих долгов.

«Рив Гош» и «Еаптека»: Wildberries покупает убыточные компании

В декабре 2025 года «РВБ» получила полный контроль над сетью парфюмерных магазинов «Рив Гош» (ООО «Аромалюкс» и ООО «УК ПС Групп»). Эксперты оценивали стоимость сделки в 5–6 млрд рублей. Однако финансовое положение приобретенной компании оказалось тяжелым: по итогам 2025 года «Аромалюкс» получил чистый убыток в 1,71 млрд рублей, а его обязательства превысили стоимость всего имущества: чистые активы компании стали отрицательными — минус 703,5 млн рублей. Фактически Wildberries зачем-то купил бизнес, который не только приносит убытки, но и имеет отрицательный собственный капитал.

Аналогичная ситуация сложилась с покупкой контрольной доли в онлайн-аптеке «Еаптека» в июле 2026 года. По итогам 2024 года (в 2025 году «Еаптека» вопреки закону вообще не публиковала свою отчетность) выручка сервиса составляла 32,9 млрд рублей, но при этом актив принес 4,1 млрд рублей чистого убытка. Это очередной «тяжелый» проект РВБ, требующий постоянных вливаний ликвидности со стороны участников для продолжения деятельности.

Деньги в долг и кредиты вместо компенсаций

Чтобы финансировать новые покупки и рассчитываться с партнерами, в 2026 году «РВБ» начала занимать деньги через коммерческие облигации. Это не биржевые бумаги: они продаются через «Совкомбанк» ограниченному кругу инвесторов — не более 150 человек или организаций. В феврале 2026 года компания таким образом заняла 30 млрд рублей, а 7 июля — в день масштабного обновления оферты — начала привлечение еще 18,5 млрд рублей. Согласно публичным документам раскрытия информации, эти деньги должны пойти на текущую деятельность компании и погашение ранее взятых банковских кредитов.

7 июля 2026 года, за полторы недели до первых ударов по складам, компания обновила оферту, признав атаки БПЛА форс-мажором. Это позволило маркетплейсу не выплачивать компенсации за сгоревший товар, оцениваемый в сотни миллиардов рублей, а предложить пострадавшим кредиты в собственном «ВБ Банке» под 25,9% годовых. Многие товары уничтожены, а совокупные убытки продавцов оцениваются в 250–290 млрд рублей. В то время как меры поддержки со стороны государства или самой компании не определены, Wildberries и Russ разместили на своих рекламных площадях призыв покупать больше товаров, назвав это «народным флешмобом».  

Европейские компании Ким

После атак на склады Татьяна Ким публично обвинила «иноагентов» в информационной войне и заявила, что удары ВСУ являются «актом международного терроризма». Одновременно Wildberries все теснее связывается с государством. Еще летом 2024 года Владимир Путин на ПМЭФ назвал компанию одним из драйверов российской экономики, а уже в июле 2026 года акционеры ВТБ одобрили допэмиссию на 314 млрд рублей. По словам главы банка Андрея Костина, часть этих средств планируется направить на финансирование партнерства с объединенной компанией «РВБ».

Приверженность суверенитету не мешает Татьяне Ким сохранять ключевые зарубежные активы на прежнюю фамилию — Бакальчук. Структуру зарубежных активов Ким (Бакальчук) нам помогли достать коллеги коммерческого бюро расследований TriTrace Investigations. Ким до сих пор сохраняет контроль над европейскими структурами, деятельность которых серьезно осложнена санкциями Украины и Польши.

• Кипр: Она остается единственной владелицей активного холдинга Wildberries Holding ltd. Последний годовой отчет по этой компании датирован мартом 2020 года, что может указывать на сознательную попытку «заморозить» публичные данные в период нарастающего санкционного давления.

• Словакия: В Братиславе продолжает действовать компания Wildberries s. r. o., где за Бакальчук зафиксирован прямой денежный вклад в размере €5 000. Финансовая отчетность за 2022 год сигнализировала об отрицательном капитале, однако компания не ликвидирована.

• Польша: Деятельность Wildberries sp. z o.o. была прекращена принудительно лишь в марте 2025 года. Причиной стали персональные санкции Польши и Украины, наложенные именно на фамилию Бакальчук, что привело к полной блокировке ресурсов.

В рейтинге Forbes 2026 года основательница Wildberries занимает 23-ю строчку среди богатейших россиян с капиталом $8,1 млрд, но анализ TriTrace Investigations подтверждает, что это лишь модельная оценка стоимости непубличного бизнеса. Реальная ликвидность Ким несопоставима с этими цифрами: данные банковских утечек за 2024 год показали, что на её личных счетах в Сбербанке зафиксировано всего около 5 млн рублей. Для сравнения, у Данилы Громова, связанного с новыми партнерами из группы Russ, на счетах было аккумулировано более 58,3 млн рублей.

Как ранее показал Explainer в другом расследовании, слияние Wildberries с группой Russ превратило маркетплейс в механизм тотального вывода прибыли. В 2025 году компания начислила рекордные 51,4 млрд рублей дивидендов, и весь этот объём ушёл миноритарному партнёру — ООО «СТИНН» (сторона Russ). В результате половина годовой прибыли Wildberries оказалась у структуры, связанной с Керимовым и Громовым, а вторая — у неизвестных бенефициаров ЗПИФов, тогда как сама Ким через ООО «Вайлдберриз» не получила ни рубля «живых» денег.